自4月底打出低位以來，近4個月以來白糖維持寬幅震蕩的狀態，而隨著2009合約的持續減倉，主力合約開始移倉換月，未來隨著倉位逐漸的轉移，白糖2101合約在底部是否存在潛在的機會呢？

   而5.22之后，我國白糖貿易保護關稅取消以后，6月白糖進口量明顯增多，而從歷年的進口量來看6-10月的白糖進口量都是攀升的，若7月份的進口量數據繼續增多，09盤面是否繼續承壓？1-9套利是否有繼續擴大的預期呢？

內盤糖價波瀾不驚，短期關注天氣變量

   今日國內白糖主產區現貨報價情況，廣西南華一級報價5260-5280元/噸，廣西東糖報價5290-5390元/噸，廣西鳳糖報價5300-5320元/噸，現貨白糖報價較前一周有所下跌，下跌40-50元/噸。南寧中間商報價5360元/噸，柳州中間商報價5310-5330元/噸，較上周下降20-40元左右。

    國內天氣方面主要關注廣西崇左地區的干旱情況，據左江日報報道，自6月份以來崇左天氣熱浪滾滾，降水開始減少，土地干旱嚴重，今年6-7月份崇左市的降水量為78.4毫米，相比去年同期減少235.5毫米，高溫之下降雨又偏少，使得地表蒸發加大，土壤的含稅量開始降低，多地出現干旱缺水現象，當前甘蔗正處在關鍵的生長期，若干旱持續維持，或給后期的甘蔗產量帶來較大影響。

    而國外天氣方面，主要關注印度的季風雨的情況，去年因為季風雨的變化，使得印度馬邦甘蔗主產區遭受洪澇和干旱的雙重影響，上個榨季印度馬邦減產較多，今年雖然厄爾尼諾表現為中性，但拉尼娜的預期仍然存在，近幾個月天氣對甘蔗生長的影響值得重點追蹤。

巴西維持高制糖比，我國食糖進口量加大

   由于巴西疫情控制不力，在遭受新冠疫情的持續沖擊下，巴西的生物燃料消費陷入低迷，自3月中旬新冠疫情阻礙巴西燃料消費以來，巴西乙醇庫存持續增加，巴西農業部數據顯示，截至6月底巴西乙醇庫存增加至59.億公升，較上年同期增加42%，此為歷史同期最高水平。

   高庫存的乙醇，導致巴西糖廠的制糖比持續走高，制糖比例高于往年同期，接近超過5年同期最高水平，甘蔗行業組織Unica表示，20/21榨季巴西中南部地區截至7月16日累計榨蔗2.76億噸，同比增加6.52%；平均甘蔗糖分為132.91公斤/噸，同比增加5.2%；累計產糖1631.5萬噸，同比增加49.94%；甘蔗制糖比為46.69%。

    當前正值巴西榨季的高峰，巴西維持較高的制糖比，未來將會給國際糖市提供更多的供應，然而隨著巴西雷亞爾的升值以及原油價格的走高，國際糖市悲觀預期在減弱。

    5.22之后，我國三年的白糖配額外貿易保障性關稅到期取消，配額外關稅從85%恢復至50%，目前巴西配額外進口糖價4094元/噸，進口利潤較大，進口量開始增加。海關數據顯示，6月我國進口糖41萬噸，環比增加11萬噸，同比增加27萬噸。2020年1-6月累計進口糖124萬噸，同比增加18萬噸。19/20榨季截至6月累計進口222萬噸，同比增加31萬噸。

    綜上來看，白糖隨著配額外關稅的取消，進口利潤加大，近期關注7月份的白糖進口量數據，而從白糖的消費角度來看，每年的12月份到次年3月份都是食糖消費的旺季，從承壓角度以及綜合預期上來看，01強于09，1-9價差有望繼續擴大。

轉自《農產品期貨網》